金吾财讯 | 交银海外发研报指，信义动力(03868)2024年终了收入/归母净利24.4/7.91亿元，同比+7%/-12%，剔除0.38亿元商誉减值后，中枢事迹优于该行预期约4%开云体育，主若是由于下半年弃光率下落等身分鼓励售电量超预期。2024下半年公司东谈主民币借款占比由6月底的22%大增至年底的79%，鼓励年底平均借款利率降至3.5%，环比下落1.2个百分点，预测2025年财务用度将大幅下落。

该行指，囯家对新动力电量及电价阅兵的新政有望保险公司存量花式电价在此前快速下落伍趋稳，镌汰盈利不确信性。由于公司盈利确信性改善及市齐集座估值升迁开云体育，该即将估值基准由8.5倍2025 年市盈率升迁至9.5倍，将测度打算价上调至1.17港元（原1.02港元）。公司当今2025年股息率高达7.7%，该行觉得估值眩惑，督察买入评级。

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